把胜率当成风险
马丁格尔周期按定义以盈利结束，所以几乎每个周期都是赢的。胜率掩盖了失败的那个周期的代价：整个账户。
马丁格尔
亦称：马丁策略, 翻倍策略, 回本乘数
马丁格尔是一种仓位规则：每亏损一笔就把手数成倍放大（通常翻倍），好让一笔盈利就能收回整段连亏并赚到原定目标。在 MT5 的 EA 里，它表现为一个手数乘数参数，以及亏损成交之后不断上升的交易量。
一览
- 术语类型
- 策略
- 难度
- 进阶
- 适用场景
- EA 评估 · 回测 · 风险管理
一句话讲清
亏了，下一笔就做两倍大；再亏，再翻一倍。下一笔盈利会把之前亏掉的全部赚回来。它每次都管用，直到某一段连亏长到账户撑不住为止——到那时，它会带走整个账户。
为什么重要
马丁格尔之所以好卖，靠的是它能粉饰的那些数字：长时间小而规律的盈利，再加上一笔等于全部家当的亏损。这种形态在短记录里看起来最好，在长记录里看起来最糟。
- 它把罕见事件变成必然事件。在输赢各半的概率下，大约每 1,024 次尝试就有一次会开启一段十连亏，而一份长记录包含成千上万次尝试。
- 它美化了买家最先看的那几行：胜率、曲线平滑度和盈利因子，全都在崩盘前夕看起来最漂亮。
- 它很容易藏在产品描述里，却很难藏在测试器报告里。
策略如何运作
- 1以基础手数开仓。亏损平仓后，下一笔仓位按该手数的某个倍数开出，惯例是两倍。
- 2连续亏损 k 笔之后，下一笔入场是基础手数的 2^k 倍，而这段连亏已经亏掉了 2^k − 1 笔基础亏损。
- 3一笔盈利额等于亏损额的交易，会收回整段连亏外加目标利润，并把手数重置。这只在资金无限时才成立。
适合的行情条件
- 价格反复回到相同价位的震荡行情，连亏很快结束，方法看起来很可靠。
- 没有任何行情条件可以事先依靠。
主要优点
- 盈利周期的占比极高，曲线也很平滑，直到某一段连亏比账户撑得更久。
- 它不需要任何预测能力，只需要一个出场规则和一个乘数。
主要风险
- 所需手数按几何级数增长：连亏十笔之后，下一笔入场是基础手数的 1,024 倍。
- 结束这段连亏的是经纪商，而不是策略：保证金强平或该品种的最大交易量会在盈利到来之前截断加仓阶梯。
EA 的典型行为
- 亏损成交之后手数上升，盈利之后重置。
- 如果亏损的各笔持仓在阶梯继续加仓时一直不平，净值回撤会远远跑在余额回撤前面。
- 最大亏损是平均亏损的许多倍，因为一段深度连亏的最后一笔加仓，就是这个 EA 开出的最大仓位。
如何在 EA 中辨认
- 有一个名为 multiplier、lot multiplier、martingale factor 或 recovery factor 的输入参数，默认值大于 1.0。
- 有一个最大交易数或最大层数的输入参数——它之所以存在，是因为否则阶梯没有尽头。
- 没有止损参数，或止损默认为零。
示例
一个 5,000 美元的账户，在 EUR/USD 上以 0.01 手开仓，每亏一笔就翻倍，止损 20 pips（点），在基础手数下价值 2 美元。
- 第 1–5 笔亏损
- 0.01 → 0.16 手
- 累计亏损 62 美元。
- 第 8 笔亏损
- 1.28 手
- 累计亏损 510 美元。
- 第 11 笔亏损
- 10.24 手
- 仅这一笔就亏 2,048 美元。
- 第 12 笔交易
- 20.48 手
- 它的止损将亏损 4,096 美元。
在输赢各半的概率下，任何一笔交易都有 2,048 分之 1 的概率开启一段十一连亏：对单笔交易来说很罕见，放到一份长记录里却是家常便饭。
计算 0.01 × 2^11 = 20.48 手 · (2^11 − 1) × 2 美元 = 第 12 笔交易之前已亏 4,094 美元
结果 十一笔普通的亏损之后只剩 906 美元，而那笔回本交易的止损会亏掉 4,096 美元
怎么使用
把这个术语当作筛子：先读输入参数和测试器报告里与手数相关的那几行，再看胜率。
| 区间 | 含义 |
|---|---|
| 只有一种手数，净值回撤不超过余额回撤的约 1.3 倍 | 固定手数；本站目前全部 18 个在售商品都落在这个区间内。 |
| 乘数大于 1.0，并设有层数上限 | 基础手数 × multiplier^cap 就是需要准备资金的仓位。 |
| 亏损成交之后交易量上升 | 就是马丁格尔，不管描述里怎么说。 |
| 有乘数，却既无止损也无上限 | 亏损只以账户本身为界。 |
- 把最长连亏当作最核心的指标：基础手数 × 2^连亏笔数，就是翻倍阶梯必须达到的仓位。
- 对短记录要打折扣；那段致命的连亏会不会出现，取决于抽样了多少笔交易。
目前目录中的全部 18 个 EA 都声明使用固定手数、不使用任何回本方法，并且各自公开了交易清单。
常见误区
以为层数上限就让它变安全了
上限把一笔无界的亏损变成一笔巨大但已知的亏损。在翻倍加十层上限的设定下，触顶的那段连亏会亏掉 1,023 笔基础亏损；账户要按这个数来准备。
把温和的乘数当成另一种策略
1.3 的乘数能扛过更长的连亏，但在十连亏之后，它的那笔盈利只有在赚到同等手数一笔亏损约三倍的金额时，才能收回整段连亏。
深入说明
马丁格尔如何出现在 MT5 报告里
马丁格尔是一种仓位规则，所以证据藏在与手数和持仓风险相关的那几行里，而不在胜率里。本站目前在售的每个 EA 都只用一种固定手数交易，所以它们的清单展示的正是手数从不变化时这几行的样子。
| MT5 报告行 | 18 份当前固定手数清单 | 翻倍阶梯会怎样 |
|---|---|---|
| Deals 表的 Volume 列（交易量） | 在 5,966 笔平仓中，每份清单只有一种手数 | 每亏一笔就上升，盈利后重置 |
| Equity Drawdown Maximal ÷ Balance Drawdown Maximal（最大净值回撤 ÷ 最大余额回撤） | 全部 18 份在 1.03–1.30 之间 | 持仓中的各笔单子拖低净值，而余额只计算已平仓的单子 |
| Largest loss trade ÷ Average loss trade（最大亏损交易 ÷ 平均亏损交易） | 1.28–6.65，中位数 1.94 | 连续第九笔亏损是第一笔的 256 倍 |
| Maximum consecutive losses（最大连续亏损次数） | 2 到 13，中位数 5.5；18 份中有 3 份达到 10 或以上 | 亏损 10 笔之后，下一笔入场是基础手数的 1,024 倍 |
有两份清单在没有任何阶梯的情况下达到了各自区间的上限。Matins 达到 6.65，源于 2020-03-19 一笔 GBP/JPY 买单，以 0.1 手亏损 151.9 pips（点）。Halyard 达到 1.30，是因为它没有止损，并且可以同时持有一笔买单和一笔卖单。任何异常值都可以用 Deals 表来定论。
投入资金之前在 MT5 里去哪儿查
- 在 Strategy Tester（策略测试器）的 Inputs 标签页中，查找大于 1.0 的乘数、最大层数上限，以及默认为零的止损。
- 运行测试，把回撤行和亏损行与上表的区间进行比较。
- 在 Deals 表中，读取每笔亏损之后那笔成交的 Volume 列。
- 在该品种的 Specification（合约规格）中查看 Maximal volume（最大交易量）：一条从 0.01 手起步的翻倍阶梯，在十连亏之后需要 10.24 手。
相关术语与接下来该查什么
马丁格尔与网格交易共享”向亏损仓位加仓”的机制；区别在于新增的仓位是否更大。连续亏损那一行就是最差连亏，而一条耗尽保证金的阶梯会以追加保证金通知告终。马丁格尔策略页面在公开交易上重放一条翻倍阶梯，展示它在哪里崩溃。
常见问题
- 马丁格尔真的有效吗？
- 只有在资金无限时才有效。它需要的手数按几何级数增长，而余额不会，所以它一直有效，直到某一段连亏比余额撑得更久。
- 怎么判断一个 EA 是不是马丁格尔 EA？
- 在 Inputs 标签页里找大于 1.0 的手数乘数，它通常和最大层数上限、为零的止损放在一起。然后运行 Strategy Tester：在 Deals 表中，如果交易量在亏损成交后上升、在盈利后重置，就可以定论。
- 乘数为 1.3 的温和马丁格尔更安全吗？
- 它失败得更晚，而不是方式不同。十连亏之后，1.3 的阶梯已亏掉约 42.6 笔基础亏损，下一笔入场约为基础手数的 13.8 倍，而翻倍分别是 1,023 和 1,024。但那笔入场只有在一笔盈利赚到同等手数一笔亏损约 3.1 倍的金额时才能收回整段连亏，而翻倍只需要约 1.0 倍。
- AIStrategyMiner 上有 EA 使用马丁格尔吗？
- 没有。目前全部 18 个在售商品都声明使用固定手数、不使用任何回本方法。在它们公开清单里的 5,966 笔平仓中，没有任何一个 EA 使用超过一种手数。