aussi : CAGR, rendement annualisé, taux de croissance annuel
Le CAGR est le rendement annualisé sur une période pluriannuelle qui tient compte des intérêts composés. Il normalise les résultats entre des backtests de durées différentes, ce qui permet de comparer deux stratégies testées sur des périodes distinctes.
Si le compte avait progressé du même pourcentage chaque année et terminé exactement là où il a terminé, quel aurait été ce pourcentage annuel ? C'est une moyenne lissée, pas la description d'une année que la stratégie a réellement vécue.
Un rendement total ne veut rien dire tant qu'on ignore le temps qu'il a pris, et les backtests n'ont presque jamais la même durée. Le CAGR est la conversion qui rend deux résultats comparables — et celle qui masque à quel point le chemin entre les deux extrémités a été irrégulier.
CAGR = (Solde final ÷ Solde initial)^(1 ÷ années) − 1 L'exposant est le nombre d'années que l'échantillon couvre réellement, fraction comprise — un run du 2019-01-01 au 2026-04-01 fait 7,25 ans, pas 7. Utiliser le nombre entier d'années gonfle le chiffre. Les deux soldes doivent être dans la même devise et provenir du même run ; raccorder un backtest à un historique en forward produit un nombre qui ne décrit ni l'un ni l'autre.
Aucun chiffre seul ne décrit une stratégie. Ces indicateurs changent la lecture de celui-ci.
Un EA est testé sur un dépôt de 10 000 $ et termine le run à 18 000 $. La fenêtre couvre exactement cinq ans. La question à laquelle répond le CAGR est : quel taux annuel constant aurait produit ce même solde final ?
Le même gain de 8 000 $ étalé sur dix ans donnerait un CAGR de 6,1 % — un profit identique, décrivant une stratégie très différente.
Calcul (18 000 ÷ 10 000)^(1 ÷ 5) − 1 = 1,8^0,2 − 1 = 0,125
Résultat 12,5 % de taux de croissance annuel composé
Le CAGR est un résumé de deux extrémités et d'une durée. Tout ce qui s'est passé entre les deux doit se lire sur d'autres nombres : ne le citez donc jamais seul.
| Plage | Ce que cela signifie |
|---|---|
| Fenêtre de moins d'un an | Annualiser une année partielle amplifie ce que l'échantillon a fait par hasard. Une forte série de quatre mois s'extrapole en un chiffre que la stratégie n'a jamais tenu. |
| Un à trois ans | Lisible, mais couvrant probablement un seul régime de marché. Attendez-vous à voir le chiffre bouger dès qu'un autre régime entre dans l'échantillon. |
| Cinq ans ou plus, coûts inclus | La fenêtre qui mérite d'être citée. Assez longue pour contenir plus d'un régime et pour laisser les coûts s'accumuler honnêtement. |
| Cité sans le drawdown du même run | Incomplet par construction. Un CAGR de 30 % à côté d'un drawdown de 15 % et un CAGR de 30 % à côté d'un drawdown de 55 % ne sont pas des affirmations comparables. |
Les fiches EA de AIStrategyMiner indiquent la fenêtre testée avec ses dates de début et de fin et publient le journal complet des transactions, si bien qu'un chiffre annualisé peut être recalculé depuis la source au lieu d'être repris d'un titre. En recalculant les quatorze, on obtient de 0,48 % à 32,08 %, médiane 4,0 % — huit restent sous 5 % et exactement un atteint la plage de 15–35 % ci-dessus. Celui-là est le panier qui garde vingt-quatre jambes ouvertes à 0,1 lot, sur le même dépôt que tous les autres, ce qui fait de la plage une affirmation sur le dimensionnement et non un verdict sur les stratégies : chaque run publié tourne à 0,1 lot sur un dépôt de 10 000 USD, le pourcentage suit donc ce qui reste ouvert en même temps, et non la qualité de l'avantage. Lisez la plage avec le rapport dépôt/lot utilisé par le run, sinon elle mesure la gestion de capital plutôt que l'avantage.
Il décrit un seul parcours historique, lissé. Une stratégie affichant 20 % de CAGR bâti sur une année exceptionnelle et quatre années plates n'a jamais rendu 20 % sur une année, et rien dans le chiffre ne laisse penser qu'elle le fera.
Passer de trois mois à un an multiplie par quatre l'avantage comme la chance. C'est la façon la plus courante de transformer un résultat modeste en argument commercial, et elle reste invisible tant que la durée de la fenêtre n'est pas affichée à côté du chiffre.
La capitalisation et le lot fixe produisent des courbes différentes à partir de séquences de trades identiques. Opposer le chiffre annualisé de l'un à celui de l'autre récompense le réglage de gestion de capital et non la stratégie.
Un pourcentage n'a de sens que rapporté au solde qui l'a produit. Le même EA sur un dépôt de 1 000 $ au même lot prend dix fois plus de risque relatif, et son rendement en pourcentage n'est pas la même affirmation.