còn gọi: CAGR, lợi nhuận quy năm, tốc độ tăng trưởng hằng năm
CAGR là mức lợi nhuận quy về hằng năm của một giai đoạn nhiều năm có tính đến lãi kép, chuẩn hóa kết quả giữa các backtest dài ngắn khác nhau để hai chiến lược được kiểm thử trên những khoảng thời gian khác nhau vẫn so sánh được.
Nếu tài khoản tăng đúng cùng một tỷ lệ phần trăm mỗi năm và kết thúc đúng ở nơi nó đã kết thúc, thì tỷ lệ hằng năm đó là bao nhiêu? Đây là một mức trung bình đã được làm mượt, không phải mô tả bất kỳ năm cụ thể nào mà chiến lược thực sự trải qua.
Tổng lợi nhuận không có ý nghĩa gì cho tới khi bạn biết nó mất bao lâu, mà các backtest thì gần như không bao giờ dài bằng nhau. CAGR là phép quy đổi giúp hai kết quả so sánh được — và cũng chính là phép quy đổi che đi việc con đường giữa hai điểm đầu cuối gập ghềnh đến mức nào.
CAGR = (Số dư cuối ÷ Số dư đầu)^(1 ÷ số năm) − 1 Số mũ là số năm mà mẫu thực sự bao phủ, gồm cả phần lẻ: một lần chạy từ 2019-01-01 đến 2026-04-01 là 7,25 năm chứ không phải 7. Dùng số năm tròn sẽ thổi phồng con số. Cả hai số dư phải cùng đơn vị tiền tệ và đến từ cùng một lần chạy; ghép một backtest vào một bản ghi forward sẽ tạo ra con số không mô tả cái nào cả.
Không con số nào một mình mô tả được một chiến lược. Những chỉ số sau làm thay đổi cách đọc con số này.
Một EA được kiểm thử trên khoản nạp 10.000 $ và kết thúc lần chạy ở 18.000 $. Khung thời gian đúng năm năm. Câu hỏi mà CAGR trả lời là: mức lãi suất hằng năm không đổi nào sẽ tạo ra đúng số dư cuối đó.
Cũng khoản lãi 8.000 $ ấy nhưng trải trong mười năm sẽ là CAGR 6,1% — lợi nhuận y hệt, mô tả một chiến lược rất khác.
Phép tính (18.000 ÷ 10.000)^(1 ÷ 5) − 1 = 1,8^0,2 − 1 = 0,125
Kết quả 12,5% tốc độ tăng trưởng kép hằng năm
CAGR là bản tóm tắt của hai điểm đầu cuối và một khoảng thời gian. Mọi thứ xảy ra ở giữa phải đọc từ những con số khác, nên đừng bao giờ trích nó một mình.
| Khoảng | Ý nghĩa |
|---|---|
| Khung dưới một năm | Quy năm cho một năm chưa trọn sẽ phóng đại bất cứ điều gì mẫu tình cờ làm được. Một đoạn bốn tháng mạnh mẽ được ngoại suy thành con số mà chiến lược chưa bao giờ duy trì nổi. |
| Một đến ba năm | Đọc được, nhưng nhiều khả năng chỉ trải qua một chế độ thị trường duy nhất. Hãy chờ con số dịch chuyển ngay khi một chế độ khác lọt vào mẫu. |
| Từ năm năm trở lên, đã tính chi phí | Khung đáng để trích dẫn. Đủ dài để chứa hơn một chế độ thị trường và để chi phí tích lũy một cách trung thực. |
| Trích mà không kèm mức sụt giảm của cùng lần chạy | Thiếu sót ngay từ cấu trúc. CAGR 30% đi cùng sụt giảm 15% và CAGR 30% đi cùng sụt giảm 55% không phải là hai tuyên bố so sánh được. |
Trang EA của AIStrategyMiner nêu rõ khung được kiểm thử cùng ngày bắt đầu và kết thúc, đồng thời công bố toàn bộ sổ lệnh, nên con số quy năm có thể được tính lại từ nguồn thay vì lấy từ tiêu đề. Tính lại cả mười bốn cho ra từ 0,48% đến 32,08%, trung vị 4,0% — tám con nằm dưới 5% và đúng một con chạm tới dải 15–35% ở trên. Con đó là cái rổ giữ mở hai mươi bốn chân ở 0,1 lot, trên đúng khoản nạp 10.000 USD mà mọi lần chạy khác đều dùng, khiến dải này thành một phát biểu về định cỡ khối lượng chứ không phải phán quyết về các chiến lược: tỷ lệ phần trăm bám theo lượng đang mở cùng lúc, không phải chất lượng của lợi thế. Hãy đọc dải đó cùng với tỷ lệ giữa khoản nạp và khối lượng lot mà lần chạy đã dùng, nếu không nó đo quản lý vốn chứ không đo lợi thế.
Nó mô tả một lộ trình lịch sử duy nhất, đã được làm mượt. Một chiến lược có CAGR 20% dựng nên từ một năm xuất sắc và bốn năm đi ngang thì chưa từng một lần nào đạt 20% trong một năm, và không có gì trong con số ấy hàm ý nó sẽ đạt.
Nhân ba tháng lên thành một năm sẽ nhân bốn cả lợi thế lẫn may mắn. Đây là cách phổ biến nhất khiến một kết quả tầm thường biến thành con số tiếp thị, và nó vô hình chừng nào độ dài khung chưa được ghi ngay cạnh con số.
Lãi kép và lot cố định tạo ra những đường cong khác nhau từ cùng một chuỗi lệnh y hệt. Đặt con số quy năm của bên này cạnh bên kia là đang tưởng thưởng cho thiết lập quản lý vốn chứ không phải cho chiến lược.
Một tỷ lệ phần trăm chỉ có ý nghĩa so với số dư đã tạo ra nó. Cùng EA đó trên khoản nạp 1.000 $ với cùng khối lượng lot sẽ gánh rủi ro tương đối gấp mười lần, và lợi nhuận phần trăm của nó không phải là cùng một tuyên bố.