также: CAGR, годовая доходность, среднегодовой темп роста
CAGR — это годовая доходность за многолетний период с учётом сложного процента. Она приводит к общему знаменателю результаты бэктестов разной длины, поэтому две стратегии, протестированные на разных промежутках, становятся сопоставимыми.
Если бы счёт рос на один и тот же процент каждый год и закончил ровно там, где закончил, каким был бы этот годовой процент? Это сглаженное среднее, а не описание какого-либо конкретного года, который стратегия действительно прожила.
Общая доходность ничего не значит, пока неизвестно, сколько времени она заняла, а бэктесты почти никогда не бывают одинаковой длины. CAGR — это пересчёт, который делает два результата сопоставимыми, и он же скрывает, насколько неровным был путь между двумя конечными точками.
CAGR = (Конечный баланс ÷ Начальный баланс)^(1 ÷ годы) − 1 Показатель степени — это число лет, которое выборка действительно охватывает, включая дробную часть: прогон с 2019-01-01 по 2026-04-01 составляет 7,25 года, а не 7. Использование целого числа лет завышает результат. Оба баланса должны быть в одной валюте и происходить из одного прогона; склейка бэктеста с форвардной записью даёт число, которое не описывает ни то, ни другое.
Ни одно число само по себе не описывает стратегию. Эти показатели меняют прочтение данного.
Советник тестируется на депозите 10 000 $ и завершает прогон на 18 000 $. Окно составляет ровно пять лет. CAGR отвечает на вопрос, какая постоянная годовая ставка дала бы тот же конечный баланс.
Та же прибыль в 8 000 $, растянутая на десять лет, дала бы CAGR 6,1% — идентичная прибыль, описывающая совсем другую стратегию.
Расчёт (18 000 ÷ 10 000)^(1 ÷ 5) − 1 = 1,8^0,2 − 1 = 0,125
Результат 12,5% среднегодового темпа роста
CAGR — это сводка из двух конечных точек и длительности. Всё, что происходило между ними, приходится читать по другим числам, поэтому никогда не приводите её в одиночку.
| Диапазон | Что означает |
|---|---|
| Окно менее года | Приведение неполного года к годовым увеличивает всё, что выборка сделала случайно. Сильный четырёхмесячный отрезок экстраполируется в цифру, которую стратегия ни разу не удержала. |
| От одного до трёх лет | Читаемо, но, скорее всего, охватывает один рыночный режим. Ожидайте, что цифра сдвинется, как только в выборку попадёт другой режим. |
| Пять лет и больше, с учётом издержек | Окно, которое стоит приводить. Достаточно длинное, чтобы вместить больше одного режима и дать издержкам честно накопиться. |
| Приведена без просадки из того же прогона | Неполно по построению. CAGR 30% рядом с просадкой 15% и CAGR 30% рядом с просадкой 55% — несопоставимые заявления. |
Страницы советников AIStrategyMiner указывают тестируемое окно с датами начала и конца и публикуют полный журнал сделок, поэтому годовую цифру можно вывести заново из источника, а не брать из заголовка. Пересчёт всех четырнадцати даёт от 0,48% до 32,08%, медиана 4,0% — восемь находятся ниже 5%, и ровно один дотягивает до диапазона 15–35% выше. Этот один — корзина, которая держит открытыми двадцать четыре ноги по 0,1 лота на том же депозите, что и все остальные. Это утверждение о размере позиции, а не приговор стратегиям: каждый опубликованный прогон идёт 0,1 лотом на депозите 10 000 USD, поэтому процент отслеживает, сколько открыто одновременно, а не качество преимущества. Читайте диапазон вместе с отношением депозита к лоту, которое использовал прогон, иначе он измеряет управление капиталом, а не преимущество.
Это описание одного исторического пути, сглаженное. Стратегия с CAGR 20%, собранным из одного исключительного года и четырёх плоских, ни разу не дала 20% за год, и ничто в этой цифре не подразумевает, что даст.
Масштабирование трёх месяцев до года умножает и преимущество, и везение на четыре. Это самый распространённый способ превратить скромный результат в маркетинговое число, и он незаметен, пока рядом с цифрой не стоит длина окна.
Сложный процент и фиксированный лот дают разные кривые из одинаковых последовательностей сделок. Ставить годовую цифру одного против другого — значит вознаграждать настройку управления капиталом, а не стратегию.
Процент осмыслен только относительно баланса, который его породил. Тот же советник на депозите 1 000 $ при том же лоте принимает вдесятеро больший относительный риск, и его процентная доходность — не то же самое утверждение.