также: Шарп, коэффициент Sharpe
Коэффициент Шарпа: мера доходности с поправкой на риск — избыточная доходность, делённая на стандартное отклонение доходностей. Он вознаграждает гладкую кривую капитала, и именно поэтому способен льстить мартингейл-советнику ровно до того момента, когда тот взрывается.
Сколько доходности стратегия принесла за то, насколько тряской была дорога? Он вознаграждает ровный подъём и наказывает рваный — даже если рваный заканчивается выше. Читайте его как оценку гладкости, а не как оценку прибыли.
Для советника, который вы собираетесь оставить работать без присмотра, форма кривой капитала важна не меньше, чем её конечная точка: именно резкий рывок заставляет трейдера вмешаться в худший момент. Коэффициент Шарпа — стандартный способ выразить эту форму числом, и он же стандартный способ обмануться насчёт стратегий, чей риск ещё не реализовался.
Коэффициент Шарпа = (средняя доходность − безрисковая ставка) ÷ стандартное отклонение доходностей Знаменатель — это и есть весь аргумент. Волатильность масштабируется с частотой измерения, поэтому Шарп, посчитанный по сделкам, по дням и по месяцам, — три разных числа для одной стратегии. Годовые значения по договорённости получают из месячных доходностей; тестер стратегий MetaTrader 5 считает иначе.
Ни одно число само по себе не описывает стратегию. Эти показатели меняют прочтение данного.
Два советника приносят 30 % за один и тот же год. Первый растёт равномерно; второй одиннадцать месяцев стоит на месте и дёргается, а затем прыгает. Шарп ставит первого выше, потому что ранжирование говорит о разбросе доходностей, а не об их сумме.
Ничто здесь не говорит, что советник B убыточен, — только то, что он выдал тот же результат через втрое более широкую дорогу.
Расчёт 30 ÷ 10 = 3,0 · 30 ÷ 30 = 1,0
Результат Та же прибыль, трёхкратная разница в качестве с поправкой на риск
Число Шарпа не несёт информации, пока вы не знаете частоту выборки, длину выборки и инструмент, который его посчитал. Установите эти три вещи, и только потом читайте число.
| Диапазон | Что означает |
|---|---|
| Из тестера стратегий MetaTrader 5 | Считается по собственной серии доходностей тестера, поэтому не совпадает с Шарпом, посчитанным вручную из годовых значений по месячным доходностям. Привычная лестница «выше 2,0 — отлично» на него не переносится. |
| Приведён к году из месячных доходностей | Общепринятая база для опубликованных ориентиров и единственная, относительно которой эти ориентиры следует читать. |
| Измерен меньше чем примерно за год | Статистически шумный. Ослепительное трёхмесячное значение регулярно уменьшается вдвое на полном годе, хотя в стратегии ничего не менялось. |
| На стратегии, которая держит убыточные позиции открытыми | Активно вводит в заблуждение. Нереализованный убыток никогда не попадает в серию реализованных доходностей, поэтому кривая выглядит гладкой именно потому, что риск ещё не принят. |
Страницы советников AIStrategyMiner указывают, из какого прогона тестера и на каком окне получено каждое значение, поэтому два опубликованных на этом сайте числа сопоставимы между собой.
Такие стратегии рисуют почти вертикальные кривые капитала с крошечной реализованной волатильностью, потому что каждая убыточная позиция удерживается открытой и усредняется, а не закрывается. Шарп видит только гладкую реализованную кривую и вознаграждает её — ровно до момента, когда корзину уже не спасти и одно закрытие стирает месяцы прибыли.
Волатильность масштабируется с частотой измерения, поэтому Шарп по дневным доходностям и Шарп по месячным — разные звери. Стратегия не изменилась; изменился только знаменатель.
Это статистика, извлечённая из выборки. Три месяца доходностей могут дать почти любое значение, и чем короче окно, тем больше число описывает удачу, а не замысел.
Он ничего не говорит о худшем единичном убытке, ничего о длительности спада и ничего о хвостовом риске. Его место рядом с просадкой и фактором восстановления, а не вместо них.