também: relação R/R, R:R, relação recompensa/risco, risco-retorno, retorno sobre risco
Relação risco/retorno é a proporção entre o lucro potencial e a perda potencial de uma única operação, calculada como a distância do take profit dividida pela distância do stop loss. Ela fixa a taxa de acerto que a estratégia precisa ter para empatar.
Quanto uma operação pode render contra quanto ela pode perder, escolhido antes de ela abrir. Sozinho, o número não diz nada sobre a estratégia ser boa ou ruim — ele só diz com que frequência essa estratégia precisa acertar.
Risco/retorno e taxa de acerto são duas metades de uma mesma frase, e citar só uma delas é justamente como funciona o marketing enganoso de EAs. Uma vez fixada a relação, é a aritmética, e não a opinião, que decide a taxa de acerto que a estratégia precisa superar para empatar.
Risco/retorno = distância do take profit ÷ distância do stop loss Meça as duas distâncias a partir do preço de entrada pretendido e na mesma unidade — pips ou pontos, nunca uma de cada. A fórmula companheira importa mais na prática: taxa de acerto de equilíbrio = 1 ÷ (1 + risco/retorno). Spread e comissão alargam a perda e encurtam o ganho, então o equilíbrio real sempre fica acima do aritmético.
Nenhum número sozinho descreve uma estratégia. Estas métricas mudam a leitura desta.
Um EA entra em 150,00 com o stop a 20 pips e o alvo a 40 pips. A relação decorre das duas distâncias, e a taxa de acerto de equilíbrio decorre da relação.
Dê ao mesmo EA um stop de 40 pips e ele passa a precisar de metade das operações. Nada na lógica de entrada mudou.
Cálculo 40 ÷ 20 = 2,0 · 1 ÷ (1 + 2,0) = 0,333
Resultado Risco/retorno 2:1 — a estratégia precisa vencer uma operação em cada três para empatar
Uma relação risco/retorno só significa alguma coisa ao lado da taxa de acerto medida sobre as mesmas operações. Leia o par, e leia-o em resultados realizados e não em configurações declaradas.
| Faixa | O que significa |
|---|---|
| Citada sem taxa de acerto | Não diz nada. Qualquer relação pode pertencer a uma estratégia lucrativa ou a uma perdedora; só o par decide qual das duas. |
| Relação declarada muito acima da realizada | A estratégia nunca chega aos alvos dela. Um stop móvel, uma saída por tempo ou a intervenção manual fecham as operações antes do take profit. |
| Taxa de acerto confortavelmente acima do equilíbrio que a relação implica | A margem entre as duas é a vantagem da estratégia na forma mais nítida. |
| Taxa de acerto a poucos pontos do equilíbrio | Só os custos já apagam essa margem. Spread e comissão empurram a linha de equilíbrio para cima, e o slippage a empurra mais ainda. |
| Relação citada a partir das entradas em um símbolo com distância mínima de stop larga | Verifique o que a corretora aceitou. Um stop que o servidor recusa nunca chega ao mercado na distância que a entrada alega. |
Cada listagem de EA daqui declara as regras de stop e de alvo e publica o registro completo de operações fechadas, de modo que o leitor possa comparar a relação declarada com a realizada em vez de aceitar qualquer uma das duas por confiança.
Uma relação de 10:1 com 5 % de acerto perde dinheiro de forma constante. A relação só define a régua; a taxa de acerto decide se a estratégia a supera, e as duas se movem em direções opostas conforme o alvo se afasta.
Uma relação declarada precisa de stop fixo e de alvo fixo, e dos 24 registros do nosso estudo de formato de saída apenas 7 cumprem essa régua dos dois lados ao mesmo tempo. O registro mediano mantém 83,78 % das saídas perdedoras dentro de 2 % da distância perdedora mediana daquele símbolo, mas só 26,30 % das saídas vencedoras. Na maioria dos registros o denominador se comporta como constante e o numerador se comporta como distribuição.
Empurrar um take profit para mais longe melhora a relação no papel sem melhorar a operação. Só a relação vigente no instante da entrada descreve uma decisão que alguém realmente tomou.
Trunque cada um desses mesmos 24 registros na própria vencedora do meio e 62,83 % do lucro bruto sobrevive na mediana — ou seja, os 37 % que faltam viviam inteiramente em vencedoras maiores que a do meio. Um alvo arrumadinho de 2:1 compra uma relação previsível devolvendo esses 37 %, o que é uma troca justa apenas quando você sabe que a está fazendo.
Os custos subtraem do ganho e somam à perda, então atingem os dois lados da fração. Em configurações de scalping de distância curta, eles podem transformar uma relação de 1.5:1 em algo perto de 1:1.
Um 2:1 recolhido em minutos e um 2:1 recolhido ao longo de uma semana não são equivalentes. A operação mais longa prende margem, carrega swap e assume risco de gap noturno que a relação nunca descreve.
O MetaTrader 5 nunca imprime uma linha de risco/retorno, e é por isso que tão poucas listagens de EA citam uma. O Testador de Estratégia entrega os ingredientes no lugar disso: fator de lucro e percentual de operações lucrativas. Multiplique o fator de lucro por (1 − taxa de acerto) e divida pela taxa de acerto, e você tem o retorno-risco realizado daquela corrida — a vencedora média medida contra a perdedora média, expressa nas unidades que o relatório já usa.
Rode isso em dois EAs lucrativos dos nossos registros de backtest e a distância entre eles assusta:
| Listagem | Taxa de acerto | Fator de lucro | Risco/retorno realizado |
|---|---|---|---|
| Nautical (EUR/JPY) | 30,6 % | 1,21 | ≈ 2,74 |
| Gyre (AUD/CAD) | 82,52 % | 1,60 | ≈ 0,34 |
Os dois registros deram lucro. As relações realizadas deles ficam cerca de oito vezes distantes uma da outra, o que é a demonstração mais clara disponível de que a relação, sozinha, não classifica nada. O Nautical vence menos de um terço das vezes e precisa de uma vencedora média grande para sobreviver a isso; o Gyre vence quatro vezes em cada cinco e pode se dar ao luxo de uma perdedora média maior que a vencedora média. Leia qualquer um dos dois números sem o parceiro dele e você chegaria à conclusão errada sobre os dois.