anche: chiusura per margine, stop-out, richiamo di margine
Un avviso del broker emesso quando il livello di margine di un conto scende a una percentuale dichiarata, seguito dalla chiusura automatica delle posizioni a una percentuale più bassa detta stop-out.
Il broker osserva quanta equity resta rispetto al margine che le posizioni aperte richiedono. Quando quel rapporto scende abbastanza vi avvisa, e se continua a scendere chiude posizioni al posto vostro — nel momento peggiore possibile, perché è proprio quello che l'ha causato.
Il margin call è il punto in cui il broker, e non la strategia, decide quali operazioni si chiudono. Ogni regola di uscita dell'EA smette di valere, e la perdita presa è quella che il mercato offre in quel momento.
Un conto da 5.000 $ il cui EA attraversa a piena dimensione un drawdown pari al suo massimo storico. Il livello di margine decide se il drawdown viene superato o realizzato.
Nulla è cambiato nell'EA tra queste due righe. La percentuale di drawdown era identica; differiva solo il margine che reggeva sotto.
Calcolo 4.000 ÷ 1.000 = 400% · 4.000 ÷ 5.000 = 80%
Risultato Stessa strategia e stesso mercato, decisi interamente dalla dimensione
Il livello di margine è il numero da guardare, non il saldo. Leggetelo contro la percentuale di stop-out del broker prima del drawdown, non durante.
| Intervallo | Significato |
|---|---|
| Livello di margine sopra 500% | Un drawdown di più volte il massimo storico lascia il conto intatto. |
| 300–500% | Adeguato per una strategia a posizione singola con un drawdown noto. |
| 150–300% | Un drawdown appena peggiore del record raggiunge lo stop-out. Ridurre la dimensione. |
| Sotto 150% | Un movimento ordinario di mercato può chiudere il conto. Le posizioni ora le gestisce il broker. |
Ogni EA elencato qui pubblica il proprio drawdown massimo dallo stesso run verificato, così l'aritmetica del margine può farsi contro una cifra dichiarata prima di impegnare denaro.
Il margin call è un avviso e di norma blocca nuove posizioni; lo stop-out è la chiusura automatica. Per un EA che gira incustodito conta solo la percentuale di stop-out: nessuno è presente per agire sull'avviso e l'EA non può impedire la chiusura.
Il massimo registrato è la valle più profonda del campione, e il prossimo campione ne conterrà prima o poi una più profonda. Dimensionare così che il massimo storico cada esattamente sullo stop-out garantisce la fine del conto alla prima escursione ordinaria oltre il record.
Proteggono dal prezzo che attraversa un livello. Lo stop-out lo innesca il livello di margine, e in un gap il conto può attraversare stop-loss e stop-out prima che alcun ordine venga eseguito. Da questo proteggono solo la dimensione della posizione e il margine libero.
I broker riducono di routine la leva prima dei fine settimana e delle grandi pubblicazioni. Il margine usato sale, il livello di margine scende, e un conto che sembrava sicuro venerdì pomeriggio può essere vicino al suo stop-out alla riapertura di domenica senza che il mercato si sia mosso.
| Sui 14 EA pubblicati qui | Cifra |
|---|---|
| Record contenenti un margin call o uno stop-out | 0 |
| Saldo iniziale di ogni run | 10.000 $ |
| Dimensione del lotto su ogni gamba | 0,10, fissa |
| Drawdown di equity più profondo di un record | 3.238,83 $ (25,62%) |
| Drawdown di equity mediano sui quattordici | 950,50 $ |
| Punto più basso raggiunto dall’equity | 6.761 $ dei 10.000 $ |
La valle peggiore appartiene a Cairn, il record di portafoglio: 3.238,83 $ di drawdown aperto contro i 10.000 $ di deposito. Anche lì l’equity non è mai scesa sotto 6.761 $ — e una singola posizione da 0,10 lotti alla leva concessa di 1:100 blocca appena un centinaio di dollari di margine, il che tiene il livello di margine a migliaia di percento per ogni record a posizione singola del catalogo, per l’intero test.
Il caso di stress è Cairn con tutte le due dozzine di gambe aperte insieme: circa 2.500 $ di margine usato ai cambi attuali. Dividete l’equity della valle peggiore per quella cifra e il livello di margine resta vicino al 270% — cinque volte sopra uno stop-out al 50%, tredici volte sopra uno al 20%. Questa è la lettura onesta della tabella: questi record non si sono mai avvicinati alla meccanica del margine, quindi non dicono nulla su come si comportano le strategie quando un broker inizia a chiudere gambe. Un record senza margin call non è un record che ha superato la prova; è un record che all’esame non si è mai presentato.
Ciò a cui le cifre di drawdown servono è il calcolo inverso. Prendete la peggior valle
di equity di Cairn, sommate il pavimento di equity che uno stop-out al 50% richiede su
2.500 $ di margine usato, e il conto minimo che sopravvive alla storia registrata è di
circa 4.500 $ — meno della metà del deposito su cui il test è realmente girato.
Finanziate la stessa strategia con 3.000 $ perché «il backtest non ha mai avuto un
margin call», e la stessa storia registrata avrebbe chiuso il conto. Il numero
pubblicato che conta è equity_drawdown_abs, non l’assenza di eventi di margine.
