auch: Orderausführungsmodell, Broker-Ausführungstyp, Dealing Desk vs. No Dealing Desk
Das Ausführungsmodell ist die Art, wie ein Broker eine Order verarbeitet — indem er als Gegenpartei selbst die Gegenseite übernimmt oder sie an externe Liquidität weiterleitet — und es entscheidet, wer wen wie bezahlt und welche EAs das Konto duldet.
Wenn Sie auf Kaufen drücken, verkauft entweder der Broker selbst an Sie, oder er reicht die Order an jemand anderen weiter und behält für die Mühe eine Gebühr. Diese eine Entscheidung legt fest, wie Ihre Kosten erscheinen, wer gewinnt, wenn Sie verlieren, und welches Handelsverhalten der Broker hinnimmt.
Spread, Kommission, Requotes, Scalping-Verbote, Ausführungsqualität — jede Beschwerde eines Traders über einen Broker führt darauf zurück, wohin die Order geht. Lesen Sie zuerst das Modell, und die Beschwerden werden zu einer einzigen Erklärung.
Ein Standard-Lot EUR/USD auf der kommissionsfreien Stufe jedes von sechs namentlich genannten Brokern, und wozu der Tester dieselbe Order ausgeführt hätte. Die Zahlen sind die typischen veröffentlichten Werte der Broker, nicht unsere Messungen.
Quelle: die Felder executionModel, baseSpreadEurUsd und commissionPerLot, die für diese sechs Broker erfasst wurden. Eine Kommission von 1 $ pro Lot entspricht 0,1 Pip auf einem Standard-Lot EUR/USD, eine ausgewiesene Kommission lässt sich also in dieselbe Einheit wie der Spread umrechnen.
Rechenweg 3,5 $ pro Lot ÷ 10 $ pro Pip = 0,35 Pip · 7 $ pro Lot ÷ 10 $ pro Pip = 0,7 Pip (ein Standard-Lot EUR/USD, je Gebühr)
Ergebnis 0,7 bis 1,6 Pips über sechs kommissionsfreie Stufen — ein Backtest, sechs verschiedene Kosten
Bestimmen Sie das Modell daran, wie der Broker bezahlt wird und wie Orders ausgeführt werden, und passen Sie es dann an das an, was die Strategie braucht — nicht an das Etikett, das am fortschrittlichsten klingt.
| Bereich | Bedeutung |
|---|---|
| Rohkurs plus ausgewiesene Kommission, Market Execution | Kosten sind explizit, und der Server requotet nie. Passt zu häufigem Handel und kleinen Zielen. |
| Variabler Spread mit Aufschlag, Market Execution | Nach außen geleitet, Kosten im Kurs eingebaut. In Ordnung für Ziele von einigen zehn Pips. |
| Fester Spread, Instant Execution | Gegenpartei-Modell. Für langsame Strategien brauchbar; lesen Sie die Bedingungen zur Haltedauer vor der Inbetriebnahme. |
| Jedes Modell mit dokumentierter Mindesthaltedauer | Ein Scalping-EA kann hier nicht laufen, so gut sein Datensatz auch ist. |
Es lohnt sich, das Ausführungsmodell für jeden Broker, den Sie vergleichen, als Feld zu erfassen, sodass Konten auf derselben Zeile stehen. Wie die hier gezeigten Zahlen zusammengetragen wurden, steht auf der Methodik-Seite.
Ein Gegenpartei-Broker unter einer ernstzunehmenden Aufsicht, mit Negativsaldoschutz und veröffentlichten Bedingungen, ist eine legitime Konstellation und oft der günstigste Weg, kleine Größen auf langsamen Strategien zu handeln. Der Interessenkonflikt ist real und ein Grund, die Bedingungen zu lesen, kein Grund, Fehlverhalten zu unterstellen. Alle sechs hier erfassten Broker, den Market Maker eingeschlossen, führen Negativsaldoschutz.
Der Strategietester führt jede Order aus der Kursreihe aus, zum Spread, den die Historie mitbringt. Zwei Konten mit völlig unterschiedlichem Routing erzeugen identische Testerberichte — deshalb ist der Datensatz auf dem Konto selbst der einzige Beleg über die Ausführung, den es gibt.
Die meisten Retail-Broker fahren auf verschiedenen Kontotypen verschiedene Modelle, und oft auf verschiedenen Symbolgruppen innerhalb eines Kontos. Die Frage ist nie, was der Broker ist, sondern was das konkrete Konto und Symbol sind.
Mindesthaltedauern, Scalping-Beschränkungen und das Recht, zu marktfernen Kursen ausgeführte Trades zu korrigieren, stehen im Vertrag, nicht in der Plattform. Ein per Vertrag eingeschränkter EA läuft einwandfrei und bekommt dann seine Ergebnisse rückgängig gemacht.
Deviation gehört zur Instant Execution, wo sie begrenzt, wie weit sich der Kurs bewegen darf, bevor der Server requotet. Bei Market Execution ignoriert der Server das Feld, ein EA, der sich darauf verlässt, hat also gar keinen Slippage-Schutz; was bleibt, sind ein Spread-Filter vor der Order und eine Prüfung von POSITION_PRICE_OPEN danach.
Jedes Listing nennt die Historie, aus der sein Datensatz stammt, und, wo der Build einen hat, den Spread-Filter, mit dem er ausgeliefert wird. Diese Felder sind der gesamte Ausführungs-Fußabdruck, den ein Testerbericht hinterlässt.
| 33 veröffentlichte EA-Datensätze, 6 verglichene Broker | Wert |
|---|---|
| Datensätze, die Exness MT5 M1-Historie als Quelle nennen | 30 von 33 |
| Datensätze auf echten Ticks (Model 4) | 22 von 33 |
| Datensätze auf aus M1-Kerzen generierten Ticks (Model 0) | 10 von 33 (1 Datensatz nennt kein Modell) |
| Builds mit ausgeliefertem Spread-Filter | 14 von 33, eingestellt auf 20–60 Punkte (40 bei 6 davon) |
| Datensätze mit tick-aufgezeichnetem Durchschnitts-Spread | 1 von 33 (19,14 Punkte, GBPJPYm, im Tester) |
| Broker nach angegebenem Modell | ECN 2 · STP 3 · Market Maker 1 |
| EUR/USD-Spread der kommissionsfreien Stufe bei diesen Brokern | 0,7 bis 1,6 Pips bei 0 $ Kommission |
| Von uns über Broker hinweg gemessene Live-Spreads | 0 Zeilen |
Dreißig Datensätze teilen sich die Historie eines Handelsplatzes, die Kosten
darin sind also die Kosten eines Brokers; der Vergleich desselben Lots über
die sechs Broker oben zeigt eine kommissionsfreie Stufe zu mehr als dem
Doppelten, bevor überhaupt eine Routing-Frage aufkommt. Der Spread-Filter ist
die einzige Zeile, die den Umzug vom Tester ins Live-Konto unverändert
übersteht: Er liest SymbolInfoInteger(_Symbol, SYMBOL_SPREAD) und überspringt
das Signal, wenn der Live-Spread weiter ist als der feste Eingabewert MaxSpread,
mit dem der Build ausgeliefert wird — dieser Wert sollte daher vom Konto aus
gesetzt werden, das Sie aufladen, nicht vom Backtest.
Lesen Sie die Kosten so, wie es dieser Vergleich tut — den Spread auf der Standard-Stufe, die Kommission auf der Raw-Stufe und das ECN-Etikett erst nach beidem. Die Lücke zwischen Datensatz und Live-Konto ist Slippage plus das, was das Modell hinzufügt; ein Scalping-Build spürt alles davon, ein Expert Advisor auf dem Tageschart fast nichts. Die sechs hier erfassten Konten stehen auf denselben Feldern.
